议（通常与未来业绩挂钩，如约定时间内实现某个收入或利润目标，否则创始人需要出让部分股权）的框架性要求、创始人股权锁定（vestg）安排等。
“估值非常慷慨，条款也相对标准，不愧是顶级vc的手笔。”赵晴鸢在心中快速做出了初步判断，立刻将ter sheet转发给了林轩和张晚晴，并附上了自己的简要解读。
然而，不等他们消化完巅峰资本的offer，第二份ter sheet紧随而至，来自同样是硅谷巨头的“远景基金”。
远景基金的风格似乎更加激进：
投资金额: 同样领投2000万美元。
投前估值: 开出了惊人的48亿美元！比巅峰资本还要高出3000万！
清算优先权: 1x 参与优先清算权，并且带有2x的上限（cap）。这意味着投资方不仅优先拿回本金，还能继续按比例参与剩余财产分配，直到获得总计两倍于其投资额的回报。这个条款对创始人相对不太友好。
反稀释条款: 采用了完全棘轮条款，保护力度更大，但对创始团队的潜在稀释风险也更高。
董事会席位: 同样要求一个席位。
保护性条款: 比巅峰资本的要求更宽泛，几乎涵盖了公司所有重大经营决策。
“估值更高，但条款更苛刻。”赵晴鸢迅速指出了其中的关键差异，“特别是参与优先清算权和完全棘轮，需要我们仔细权衡。”
紧接着，代表亚洲资本的两大财团也发来了他们的ter sheet。
“长江基建基金”的方案显得更为“务实”和“战略导向”：
投资金额: 领投1500万美元，并承诺可以追加。
投前估值: 42亿美元，略低于硅谷两家，但依然是非常高的水平。
核心优势: ter sheet中明确提出，将利用长和系在全球的港口、零售、电信等网络资源，为启明芯的产品进入全球市场提供战略支持，并愿意协助启明芯在中国大陆市场建立更深厚的政府关系。
条款: 相对温和，清算优先权为1x非参与，反稀释为广义棘轮，保护性条款也比较标准。但要求在董事会拥有一个席